网易财报解读:手游在游戏营收中占比53%(网易q1财报)

【52PK 11月13日消息】网易(NASDAQ:NTES)今天宣布了公司截止到2015年9月30日的第三季度未经审计财务业绩。数据显示，网易2015年第三季度净营收66.72亿元（10.50亿美元），同比增长114.06%，环比增长46.06%；净利润18.82亿元（2.96亿美元），同比增长62.35%，环比增长32.13%。净营收与净利润均是网易历史新高。

财报发布后，网易首席执行官丁磊和代理首席财务官蔡安活出席了随后举行的电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。

以下是电话会议问答环节主要内容：

瑞士瑞信分析师：第一个问题关于手游，对于重度游戏玩家来说，在同一个时间段，他们平均会玩多少款轻度或重度手游？《大话西游》和《梦幻西游》手游玩家的重叠度怎么样？

丁磊：根据我们的理解，重度手游玩家只会专注在一个手游上。而轻度玩家则不好估计，可能会同时玩两到三个休闲类的手游。

瑞士瑞信分析师：第二个问题关于递延收入，本季度的递延收入约为41亿人民币，较上个季度的38亿稳定增长。您能分享一下这其中的因素吗？

蔡安活：关于递延收入，我们一直有着很好的势头，所以能在第三季度保持增长。此外，《梦幻西游》和《大话西游》等手游推出以来，取得了许多正向交易，这也体现在了递延收入的增长上。这些游戏都大受欢迎，我们很高兴看到不断增长的递延收入。对于递延收入的入账，我们有一套固定的方法，如果我们采用基于道具的模式（item-based model），那我们的入账周期将不到六个月。这对于PC端的游戏和手游都同样适用。

巴克莱资本分析师：第一个问题，您能分享一下《梦幻西游》和《大话西游》连续大获成功的关键吗？能分享一下两款游戏的用户群吗，有什么相同和不同之处？比如年龄段有何不同？ios和安卓用户有何不同？最后能再说明一下手游收入占总营收的比例吗？

丁磊：我相信这两款游戏之所以能在市场上取得如此重大的成功，最重要的原因是，我们开发团队在过去十年积累了巨大的网游开发经验。否则，我们很难做出如此成功的作品。所以我认为整个公司在游戏开发知识和经验的储备，是最重要的因素。关于第二个问题，从《梦幻西游》的数据来看，70%的用户是新用户，从未玩过这款游戏。因为智能手机的发展，玩家可以更方便地下载游戏。此外，《梦幻西游》的用户更加年轻。这基本就是这两款游戏的用户情况。

巴克莱资本分析师：我的第二个问题关于考拉海购，您能分享一下这个平台上的订单总量和活跃用户数等信息吗？或者考拉上最受欢迎的产品是什么？相对于其他电商平台，考拉最核心的优势在哪里？目标是什么？

丁磊：考拉平台和其他电商最关键的不同点是，考拉上面几乎所有的产品都是我们公司在海外进行采购、品质把控和定价的。如今其他平台都存在第三方售卖的情况，这就很容易出现假货和价格欺诈等问题。考拉要带给中国消费者一份价廉物美、经过精心选择的产品。正是基于这样的经营理念，我们的业绩增长得非常迅速。我们目前基本上是一个纯粹的跨境电子商务公司。

蔡安活：另外补充一下上个问题，本季度手游总收入约占总营收的53%。

美银美林分析师：还是关于考拉平台的问题，现在其毛利率基本为零，原因是因为平台上的折扣，还是因为固定成本？请说说背后的原因。

蔡安活：前几个季度我也提到过，考拉是一个低盈利的业务。在过去几个月，平台规模和用户量都在扩大，这对提高我们的盈利水平有一定帮助。但如果以整体的眼光看待这个业务，看到就不仅仅是考拉的业绩表现，还包括我们推出的一系列刺激政策，比如说给消费者的一些减免优惠。整体而言，你会看到考拉净盈利的变化。我们也期望扩大业务规模，长期而看，我们也会考虑如何利用各种刺激政策，提高盈利水平。

分析师：《梦幻西游》和《大话西游》是网易最重要的两款游戏，现在都做成了手游上线，表现良好。公司未来关于手游的战略是什么？会有更多的手游出现在应用商店榜单前十吗？公司对此有何策略？

丁磊：公司内部的目标是更多游戏可以进入前五，现在已经有两款游戏进入了。我们准备了非常丰富的，各种类型的产品线，而且会比过往做得更加精益求精，去获得更多中国用户对我们产品品质的认同。我们对此充满信心。我们开发游戏的策略是，第一，自主开发，就是IP也是自己的。第二，代理进口，比如最近上线的《时空之刃》，就是代理美国的作品。之后也会有更多的代理作品上线。第三，用别人的IP来开发适合中国市场的游戏。未来我们会有一些古龙系列的手游推出，也会有一款很重要的手游《功夫熊猫》，这是我们和好莱坞的华纳兄弟一起合作开发的格斗类型游戏。所以在整体的手游布局方面，就是这三条路线。

分析师：另一个问题关于考拉海购平台。第三季度考拉业务占其他收入的比重大概是多少？另外除了海淘业务之外，我也听说网易也有一些非跨境电商的业务，所以想请管理层介绍一下其他电商业务，它们的GMV和考拉相比是什么规模？

蔡安活：关于第一个问题，考拉属于我们的第一业务范畴，这个范畴还包括电子邮件等业务。电商相关业务的收入在这个范畴内占很大比重，有一半之多。还有一些收入来自在线娱乐广播和传统的邮件业务等。在这个范畴内，现在还有许多丰富的产品，比如财富管理产品、交友服务、云课堂和云音乐等。

中银国际分析师：第一个问题，明年在游戏方面，特别是手游这一块，除了RPG游戏，网易还会关注哪个游戏类型？第二个问题，现在有许多新兴的硬件技术，比如AR、VR等。请问您怎么看待这些技术，会不会进一步推动游戏市场的发展？

丁磊：VR和AR技术只是增强内容的表现力，我们一直在关注，但最关键的是内容本身。一个好的内容无论是以小说、电视剧还是电影的形式出现，内容本身还是最关键的。这些技术只是一种表现形式，但我们也有跟踪关注。第二个问题，除了RPG类型，我们也开发了几乎所有类型的游戏，包括养成类、第一人称射击类、模板类和卡牌类，我们都会进行代理开发。我想重点讲一下卡牌类游戏。《炉石传说》就是由美国暴雪开发、网易运营的一款卡牌类游戏。目前，这是移动端上最火的卡牌游戏。此外，还有《乖离性百万亚瑟王》这款卡牌游戏。但是这些游戏受众群体没有RPG游戏那么大，所以在排行榜的前列看不到这些游戏。

天灏资本分析师：请问无线端的游戏有没有季节性？如果有，和PC端游戏有什么区别？无线端游戏使用的是什么付费系统？

丁磊：手机游戏是没有季节性的，因为用户是利用碎片时间来体验产品的。这个不像PC游戏，因为暑假学生放假时，大家都会有足够长的时间玩PC端游戏。但手机游戏设计本身就是为了三到五分钟的体验，这个碎片时间是任何时间任何季节都挤得出来的。关于付费系统，在苹果系统上玩家是用苹果系统付费，在安卓系统上就比较复杂。但任何一个支付渠道都是顺畅的，不会产生用户付费不流畅的情况。

天灏资本分析师：现在许多中国互联网公司都减少校招名额，或进行内部裁员。那么网易会是什么情况？

丁磊：我们在今年的校招上所招人数创历史新高，这对我们是一件好事。因为我们有机会选择更多的人才来到网易，但我就不便评价其他公司了。

花旗集团分析师庄耀鸿：《梦幻西游》和《大话西游》能否在第四季度继续保持增长势头？网易代理的韩国游戏《Raven》什么时候正式上线？管理层对于公司营销费用和研发费用未来的趋势有何看法？管理层对于现金流中预付费的未来趋势有什么看法？

丁磊：我们希望《梦幻西游》和《大话西游》以及其他游戏都能持续保持增长，满足用户的需求；第二，我们代理的韩国游戏《Raven》将在明年1月份推向市场。

蔡安活：关于运营费用的趋势，虽然我们并没有对特定的项目作出预测，但是一直以来运营费用保持稳定增长的势头，与营收增长保持一致，未来我们也将保持这种趋势。至于预付费增长趋势的问题，只要电商等整体业务保持增长，预付费就存在继续增长的空间。但在另一方面，我们公司也将实施较为严格的管控，从而确保预付费的增长能够很好地反映出公司规模的增长。同时，预付费的增长也与其他事项有关，例如我们向移动分发渠道共享收入的比例。因此，预付费的增长也受手机游戏未来增长的影响。